沪深两市股指大幅下跌 108只房地产股实现不同程度逆市上涨

4月7日，沪深两市股指双双高开，随即连续下行翻绿，未能保持强势。此后一直在绿盘位置徘徊，虽然A股整体性机会并不明显，但是热点轮动产生的局部机会依然存在，其中，房地产行业逆市上涨1.07%，位居申万一级行业涨幅榜前列。

在业内人士眼中，市场经历大幅下跌后，目前或已进入相对平淡的“磨底期”，但是乐观因素已在逐步累积，“杀估值”的风险已经集中释放，基本告一段落。

“房地产龙头股确实可以作为一个中长期配置的稳健投资方向，投资者可以在盘整中分批配置仓位。推荐选择市盈率低和土地储备较充足的龙头企业，估值合理抗风险能力强劲，适合长线持有。”安爵资产董事长刘岩在接受《证券日报》记者采访时表示。

具体来看，4月7日，108只房地产股实现不同程度的逆市上涨，占行业内可交易个股总数的84.38%。其中，华夏幸福、皇庭国际、*ST经开等个股纷纷涨停，阳光股份、深物业A、苏宁环球、西藏城投、特发服务、亚太实业等个股涨幅也均在4%以上。此外，新华联、陆家嘴、亚通股份、京投发展、*ST新光、*ST经开等6只个股股价盘中均创出年内新高。

资金流向方面，4月7日，60只房地产股呈现大单资金净流入态势，其中，15只个股大单资金净流入在1000万元以上，华夏幸福、万科A等两只个股大单资金净流入均超1亿元，分别为2.58亿元、1.48亿元，西藏城投、中南建设、美好置业、格力地产、皇庭国际、华丽家族、苏宁环球等个股大单资金净流入也均超2000万元。

富荣基金研究部总监郎骋成在接受《证券日报》记者采访时表示，目前房地产板块估值有所修复，但仍处于历史低位。伴随疫情影响逐渐消散，预计全年结算将回到增长轨道。一方面，“两集中”带来土地供应端变革，土拍“零售改批发”，土地溢价率有望下降，将改善房企毛利率。另一方面房企拿地自由度下降，房企经营难度提升，集中期拿地除了研判土地质量还要考虑竞争者能力，博弈难度提升。出于提升资金使用效率角度，房企可能于非集中供地期在22城以外的城市进一步博弈，这些城市土地市场热度或将提升。在当前政策下，资金实力强的龙头相比小房企面临的困难更低，具备相对优势。

这一观点也得到了数据的印证。截至4月7日收盘，房地产行业最新动态市盈率仅为7.86倍，显著低于其他申万一级行业。

值得一提的是，目前房地产行业低价股占比较多，截至4月7日收盘，全部A股均价为23.21元，房地产板块中仅有4只个股最新收盘价高于这一数值，其他124只成份股最新收盘价均处于23.21元以下，占比96.88%。其中104只个股最新收盘价不足10元，占板块内成份股个股的比例超过八成。

尽管在目前存量资金博弈下，市场仍以热点轮动为主。但是随着行情的推进，市场或将进一步聚焦年报一季报，“财报行情”已经打响。

截至4月7日收盘，共有40家房地产行业上市公司披露2020年年报，其中，2020年净利润实现同比增长的公司有17家，阳光股份、鲁商发展、亚通股份、招商积余等公司2020年净利润同比增幅均在50%以上。

而就今年一季度来讲，私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，房地产上市公司业绩增速的确定性是比较强的。总体看，房地产是现在为数不多的低估值板块。从历史上来看，房地产估价跟房地产政策是紧密相关的，国家针对房地产的调控有初步收紧的态势，三道红线、集中供地，限价等政策的实施，未来房地产行业集中度提升，毛利率进一步下滑是大概率事件。然而比较白酒，水泥等过去几年集中度提升的行业，其中龙头个股的优势明显，房地产行业龙头未来几年规模优势将进一步增强，股东回报也会因此提升，可以作为重点研究的方向之一。

壁虎资本基金经理张小东也在接受《证券日报》记者采访时表示，头部住宅开发企业业绩稳健，在政策调整控制后剩下的购买力大多是刚需，投资性需求已大幅降低，所以之后的刚需带来的增长还是比较稳定的。

表：4月7日涨幅在2%以上的房地产股一览

(吴珊)